高盛表示，2026年央视春晚人形机器人表演标志着中国机器人硬件工程取得显著进步，但真实AI能力仍待检验。
据追风交易台消息，高盛在2月21日发布的最新研报中表示，马年春晚成为中国人形机器人技术的重要展示平台，宇树（Unitree）、诺特力（Noetrix）、Magic Lab和Galbot等民营企业的机器人表演展现了硬件和全身控制的重大进步。然而，高度编排的表演难以充分评估其底层AI能力。
高盛维持2026年全球人形机器人出货量5.1万台、2027年7.6万台的预测，较2025年的1.5-2万台实现数倍增长。短期内相关供应链股票可能受益，但投资者需警惕一季度业绩压力和原材料成本上涨风险。长期来看，AI通用能力的发展速度将决定行业上行空间，"世界模型"技术路径值得重点关注。
春晚舞台：硬件能力的集中展示高盛认为，马年春晚是中国机器人能力的集中展示。
宇树的机器人展示了多机协调和同步动作，具备流畅的运动能力和动态平衡，多个场景中展现了类似人类敏捷性的故障恢复能力。Magic Lab和Galbot的机器人呈现了令人印象深刻的灵巧性，能够精确执行复杂操作。诺特力则强调了其仿生机器人与人类的无缝协作和富有表现力的动作。
分析师Jacqueline Du指出，这些机器人在高难度编排中展现的协调性和稳定性，证明了执行器技术、传感器集成和先进控制算法的快速改进。
然而，春晚表演通常是预先编程和精心排练的，旨在展示机器人在受控条件下的最大潜力，往往依赖预定义轨迹和反应行为，而非在不可预测环境中的实时自主决策。因此，虽然物理执行完美无瑕，但其认知智能、适应能力以及在非结构化环境中独立学习和操作的真实能力尚不明确。
春晚效应推动社会认知与应用拓展尽管AI能力存疑，高盛认为春晚的巨大收视率提供了提升社会认知和拓宽公众对人形机器人理解的宝贵机会。对许多人来说，这可能是他们第一次近距离接触如此先进的机器，有助于揭开技术神秘面纱，并可能缓解对机器人的焦虑。
高盛表示，通过在娱乐和引人入胜的背景下展示人形机器人，春晚有助于培养更积极的认知和对这些技术的接受度。这种可见度的提升对于将潜在应用拓展到传统工业环境之外至关重要。随着公众对人形机器人更加熟悉和接受，将为其融入服务业、娱乐、教育甚至个人辅助领域打开大门。
高盛预测，2026年和2027年全球人形机器人出货量将分别达到5.1万台和7.6万台，较2025年的1.5万至2万台实现数倍增长。
这一增长主要由专用商业部署推动，例如公共场所的安保巡逻和客户服务（如酒店、银行、博物馆、展览中心、汽车经销商和超市），这些应用有效利用了现有的任务规划、移动性和交互能力，同时规避了高度灵巧操作的复杂性。
长期关键：AI通用能力与"世界模型"高盛预计，市场可能在未来几个交易日对主要人形机器人供应链股票做出积极反应，预期未来几年将出现应用激增。
然而，高盛提醒投资者需要谨慎，因为2026年一季度业绩（将于3-4月公布）对于重度依赖中国电动汽车市场的机器人产业链股票可能具有挑战性。
此外，原材料成本通胀，特别是铜、银、金和存储芯片，对近期利润率趋势构成潜在风险。投资者在追逐热点的同时，需要充分考虑这些基本面压力。
高盛强调，长期来看，AI通用能力的发展速度将至关重要，这由有效的数据和模型策略驱动，将决定相对于其2035年138万台基准预期的潜在上行空间。
高盛特别关注"世界模型"方法，这涉及环境的内部学习表示或模拟。这使得AI代理能够理解世界如何运作，预测未来状态，并在无需持续物理交互的情况下规划行动。这种模型使机器人能够推理因果关系，为潜在更通用、更有能力和更安全的机器铺平道路。
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